往往在私募发行火热阶段出现的暂停申购，再现江湖。

进化论资产近日发布公告称，自2026年5月9日起，暂停办理部分产品的新客户申购业务，存量客户的追加、赎回及其他业务不受影响。记者采访进化论资产获悉，此次暂停申购仅涉及复合策略产品，指数增强和市场中性策略产品仍然正常开放新客户申购。

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值得注意的是，百亿级量化私募进化论资产部分产品“封盘”背后，是私募今年持续活跃的发行市场。据私募排排网统计，截至4月末，年内累计新备案私募证券投资基金超过5000只，较去年同期增幅高达54.85%。用业内人士的话来说，无风险收益率下行背景下，居民和机构资产的再配置才刚刚开始，增量资金有望持续涌入权益资产。

百亿级私募部分产品暂停申购

5月9日，进化论资产发布公告称，基于公司管理的部分产品当前运作情况，公司本着投资者利益优先的原则，决定自即日（2026年5月9日）起，暂停办理部分产品的新客户申购业务，存量客户的追加、赎回及其他业务不受影响。此次调整为阶段性安排，公司将结合产品运作及市场情况，适时恢复新客户申购，具体恢复时间将另行通知。

进化论资产相关人士接受上证报记者采访时表示，此次暂停申购仅涉及复合策略产品，指数增强和市场中性策略产品仍然正常开放新客户申购。公司希望平衡规模增长与业绩稳定性，主动控制复合策略产品的资金规模，以保护投资者权益。后续将结合产品运作及市场情况，在合适的时候再恢复认购。

据公开资料，进化论资产成立于2014年6月，是国内较早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人，一季度末管理规模突破300亿元。该公司创始人王一平为知名私募“大V”，曾多次在关键市场节点唱多权益资产。比如2025年4月8日上午，王一平在社交平台发文称：“2025年4月8日加到满仓。”2023年下半年，王一平发文称，从四个维度看，牛市已在启动的前夕，2024年中很有可能就是市场拐点，当下是未来5年投资股票市场最有利的时间点。

私募发行市场持续活跃

值得注意的是，进化论资产主动拒客背后，是私募发行市场的持续活跃。

私募排排网最新数据显示，截至2026年4月30日，当月新备案私募证券投资基金共1683只（含自主发行及投顾产品），与3月基本持平，备案热情维持高位。而且截至4月末，今年以来累计新备案私募证券投资基金达5429只，较去年同期的3506只同比增幅高达54.85%。

分策略来看，股票策略依旧是备案“主力军”。截至4月末，今年以来新备案股票策略私募产品3503只，占到备案产品总量的64.52%。多资产策略私募产品则以880只的新备案数量紧随其后，占到备案产品总量的16.21%。

融智投资FOF基金经理李春瑜在接受记者采访时分析称，今年以来私募发行保持活跃源于两方面因素：一是A股市场情绪有所回暖，结构性机会不断涌现，私募赚钱效应持续吸引增量资金；二是在利率走低的环境下，传统理财及货币基金收益相应调整，促使部分居民和机构资金增加权益类资产配置，私募成为承接此类配置需求的选项之一。

乐看结构性行情持续性

增量资金涌入下，私募乐看市场的结构性行情。

私募排排网最新统计数据显示，5月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为123.79，相较2026年4月上升2.4%。从仓位情况来看，截至4月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为77.45%，相较于2026年3月底上升0.87个百分点。

具体来看，截至4月底，仓位在五成及以上的私募基金占比为93.5%，环比3月底增加1.5个百分点，25.1%的私募处于满仓及加杠杆状态，环比上升0.9个百分点，仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比则为40.9%，仓位在50%—80%（不含80%）区间的私募占比为27.5%。

淡水泉投资在接受记者采访时表示，公司对后续市场走势保持积极态度。一方面，整体金融市场流动性呈现宽松态势：年初以来央行向银行体系投放长期资金同比增加4万亿元，增量处于近年高位，财政净投放量也达到近两年高点，无风险收益率下行过程中，居民和机构资金更是需要重新配置，这些都为权益市场提供潜在流动性支撑。另一方面，刚刚结束的一季报披露显示，整体上市公司业绩已走出底部区间，呈现逐步修复、结构性亮点纷呈的态势，为基本面驱动行情的展开提供了丰沃土壤。因此，接下来市场的结构性行情值得期待。